Оценка части предприятия

Оценка части предприятия представляет собой часть оценки бизнеса в целом. Она производится в целях определения не только стоимости имеющихся активов, но и для понимания эффективности функционирования.

Компания «БИЗНЕС КВАРТАЛ» проводит оценку бизнеса, части предприятия, а также любых активов и полностью сопровождает сделки с готовым бизнесом. 

Цели проведения оценки

В основном процесс оценки бизнеса запускается, когда запланированы какие-либо манипуляции с активами или предстоит реализация серьезных управленческих решений. К ситуациям, в которых требуется проводить оценку относятся:

• Продажа части предприятия (в том числе без проведения аукциона)
• Привлечение инвестиций с целью доказать их целесообразность
• Когда часть предприятия выступает залогом при получении кредита
• Передача оцениваемой части в доверительное управление
• Вступление в наследство, а также имущественные споры, решаемые в судебном порядке
• Переход части предприятия в аренду
• При выходе участника из состава учредителей

Это общий список ситуаций, при которых требуется проводить оценку. Однако, как показывает практика, их бывает и больше. Тем не менее, из списка очевидно, что такого рода оценка производится в ситуациях, которые существенно влияют на будущее компании.

Такой подход обусловлен тем, что оценка организации, как и ее части, представляет собой комплексный процесс. Это подразумевает применение различных методик, предоставление существенного пакета документов для анализа, а самое главное – привлечение специалистов, которые обладают достаточным количеством знаний в разных сферах. 

Как правило, при проведении оценки принято обращаться к узким специалистам в таких областях как: экономика, юриспруденция и так далее. Это повышает корректность полученных в итоге оценки результатов. 

Этапы проведения оценки

Для того, чтобы структурировать процесс, который включает в себя анализ целого ряда показателей, принято выделять несколько этапов проведения процесса. 

1. Общий анализ деловой среды и активности компании, часть которой анализируется. Сложность оценки части компании в этом случае состоит в том, что перспектива и ситуация для оцениваемой части иногда отличается от того, что относится к компании в целом. Эту ситуацию лучше всего иллюстрирует пример, когда у одного бизнеса есть ряд подразделений, но при анализе некоторые из них показывают прибыль, а другие – убытки. Итоговый результат зависит как от управления, так и от ситуации, сложившейся на рынке для той или иной отрасли.
2. Запрос и анализ документов и показателей. Для полноценного проведения оценки, как правило, предоставляются учредительные документы, сертификаты на право собственности на активы, финансовые и отчетные показатели. Все это ложится в основу анализа для формирования оценки. 
3. Проведение оценки с использованием выбранной методологии и получение первичных результатов.
4. Предоставление первичных результатов и их обсуждение, а также уточнение вопросов, требующих доработки. 
5. Предоставление итоговых результатов.

Важно отметить, что итоговая оценка не является единственной истиной в последней инстанции. Как инвестор, так и банк, и собственник и любая иная сторона имеет право, как принять во внимание, так и запросить перепроверку. 

Методы проведения оценки

Для получения результата оценщик выбирает метод, который даст возможность получить максимально корректные итоговые данные.

Оценка предприятия затратным методом основывается на анализе чистых активов. Несомненным плюсом этого метода является то, что это наиболее унифицированный, а также единственный утвержденный алгоритм оценки. Он основывается на цифрах бухгалтерского баланса и не требует дополнительного рассмотрения иных, не учтенных в нем факторов. 

Фактически во внимание принимается разница между суммой активов и пассивов предприятия. В плане активов к расчету представлены оборотные (в виде запасов, НДС, дебиторской задолженности и так далее), а также внеоборотные активы (основные средства, нематериальные активы, финансовые вложения и прочее). 

Со стороны пассивов учитывается целевые поступления, обязательства (кредиторская задолженность, банковские займы), задолженность по доходам и так далее. В итоге разницы между активами и пассивами получается размер чистых активов, на котором основывается затратный метод. 

Из явных недостатков этого способа выделяется отсутствие анализа экономической ситуации, перспективы развития рынка и экстраполяции полученной информации. Иными словами, на основании баланса за истекший период есть возможность получить радужную картину. 

Однако, ситуация на рынке в будущем сложится таким образом, что компания не будет в состоянии повторить свой успех. Таким образом, стоимость части предприятия, полученная без учета перспектив и ситуации, окажется некорректной.

Оценка компании доходным методом наоборот, предусматривает учет тех выгод, которые получит владелец в будущем.  Согласно ей, часть предприятия не стоит больше, чем она принесет прибыли в будущие периоды. 

Здесь принимается во внимание будущая стоимость бизнеса, денег и прибыли. Обязателен акцент на то, что стоимость денег во времени меняется. То есть для инвестора сегодняшний рубль дохода более ценен, чем тот, который будет получен в будущем. 

Доходный метод рассматривается с двух позиций: капитализации и дисконтирования. При способе с учетом капитализации бизнес воспринимается оценщиком в качестве долгосрочной ренты. То есть это доход, который обязан присутствовать неограниченное количество времени и быть стабильным. 

При способе дисконтирования учитываются будущие финансовые потоки. Отличие этого способа от предыдущего в том, что он применяется в основном для организаций, которые находятся в стадии бурного роста либо в их адрес нельзя быть уверенным, что собственник не сможет получать гарантированный доход неограниченное время. Суть метода заключается в определении предполагаемой суммы, в которую бы обошлось инвестору приобретение части предприятия для получения дохода в будущем. 

Сравнительный подход применяется в случае наличия сформированного рынка, на котором проводятся похожие сделки либо с сделки с похожими активами. То есть во внимание принимаются аналогичные сделки, которые уже были проведены. 

Главной сложностью в этом случае является получение достоверной информации, которая становится основой для формирования оценки. Как правило, такие операции с компаниями являются закрытыми. Поэтому достаточно сложно получить цифры по сделке и принять как достоверные. 

Таким образом, многообразие этапов и методов является основной причиной для привлечения специалистов-оценщиков. Оценка части предприятия при сотрудничестве с компанией «БИЗНЕС КВАРТАЛ» происходит быстро и выполняется сотрудниками с высокой квалификацией. А это значит, что Вы будете уверены в достоверности и точности полученных результатов.